Над статьей работали:
Автор: Елена Хребтиевская; редактор: Александр Чепенко
В общем виде можно сказать, что брокер – это посредник. Брокерская деятельность осуществляется в различных сферах. Бывает таможенный брокер, страховой и даже морской. Особое значение брокерская деятельность имеет на рынке ценных бумаг. В нашей статье расскажем о ней и обратим внимание на условия договора брокерского обслуживания.
Содержание
- Брокерская деятельность
- Виды брокерских договоров
- Условия брокерского договора
- Заключение брокерского договора
- Расторжение брокерского договора
Брокерская деятельность
Любой рынок – это место, где осуществляется обмен экономическими благами между покупателем и продавцом. На рынке ценных бумаг происходит заключение гражданско-правовых договоров, влекущих за собой переход прав на них.
Сделки по купле-продаже ценных бумаг могут осуществляться напрямую между участниками на неорганизованном рынке ценных бумаг.
Большое количество сделок совершается на организованных торгах, на специальной площадке – фондовой бирже. Биржа берёт на себя функции контроля над процессом оборота ценных бумаг. Крупнейшей площадкой в России является ПАО «Московская биржа».
Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты и инвесторы. Эмитенты – те, кто выпускают ценные бумаги. Инвесторы – физические и юридические лица, которые пытаются получить доход от купли-продажи ценных бумаг.
Значимыми фигурами являются также профессиональные участники рынка — юридические лица, которые осуществляют брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность, а также доверительное управление ценными бумагами и инвестиционное консультирование (п. 18 ст. 2 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – Закон № 39).
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, называется брокером.
Такая деятельность осуществляется на основании специального разрешения – лицензии. Она выдаётся Центральным банком РФ (ст. 39 Закона № 39). Часто такую лицензию получают кредитные организации (банки).
Брокерская деятельность – это работа посредника. Брокер исполняет поручения клиента на совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами. Взаимоотношения клиента и посредника оформляются возмездными договорами о брокерском обслуживании (ст. 3 Закона № 39).
Клиентами брокера могут быть физические, юридические лица, а также государственные органы. Посредник может действовать в интересах эмитентов и инвесторов, выступать как на стороне продавца ценных бумаг, так и на стороне покупателя.
В одних случаях к брокеру участники рынка ценных бумаг могут обращаться по собственной инициативе, в иных ситуациях – участие посредника обязательно в силу требований закона. В частности, на фондовой бирже в процессе купли-продажи ценных бумаг задействованы только профессиональные участники рынка.
В качестве примера брокерской деятельности приведём следующие ситуации:
— брокер осуществляет отчуждение ценных бумаг по поручению государственных органов. Федеральное агентство по управлению государственным имуществом (продавец) привлекает брокера для продажи на организованных торгах акций акционерных обществ, находящихся в федеральной собственности (Постановление Правительства РФ от 28.11.2002 № 845);
— брокер приобретает ценные бумаги по поручению начинающего инвестора – физического лица. К примеру, Сергей Николаевич получает доход от процентов по денежным вкладам в банках. Он желает попробовать себя как инвестор на рынке ценных бумаг. Изучив вопрос, в качестве надежной торговой площадки он выбрал для себя Московскую фондовую биржу. Сам он выйти на биржу не может. К торгам на Московской фондовой бирже в соответствии с лицензией допущен банк «Сервис – резерв». Соответствующая информация содержится как на официальном сайте Банка России (sbr.ru), так и на странице брокера в сети Интернет (srbank.ru›about/license.html).
Сергей Николаевич заключил с банком договор брокерского обслуживания. В соглашении стороны определились, что банк будет исполнять поручения Сергея Николаевича по приобретению за его счёт ценных бумаг на торговой площадке ПАО «Московская Биржа».
Ключевым фактором в рассматриваемой деятельности является наличие чёткого поручения (указания), которое брокер получает от клиента. Этим он отличается от доверительного управляющего.
При передаче денежных средств в доверительное управление в целях покупки ценных бумаг, управляющий по своему усмотрению предпринимает наиболее выгодные для клиента действия.
Банк России указал, что брокер не должен принимать к исполнению длящиеся поручения, если они не содержат конкретных указаний клиента и фактически направлены на осуществление управления его имуществом (п. 2.9. Базового стандарта совершения брокером операций на финансовом рынке, утв. Банком России, Протокол от 29.09.2022 N КФНП-37).
В целях осуществления полномочий по покупке и (или) продаже ценных бумаг по поручению клиента брокер предпринимает необходимые меры по организации процесса:
— присваивает клиенту регистрационный номер для идентификации его и совершаемых им операций;
— при необходимости регистрирует клиента на фондовой бирже;
— открывает клиенту брокерский счёт. Денежные средства, которые клиент передаёт посреднику для совершения сделок с ценными бумагами, а также денежные средства, полученные в результате таких сделок, должны находиться на отдельном банковском счете. Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся таком счёте, и отчитываться перед клиентом. На средства, находящиеся на специальном брокерском счете, не может быть обращено взыскание по обязательствам посредника (п. 3 ст. 3 Закона № 39);
— организует открытие депозитарного счёта для обеспечения учёта ценных бумаг клиента.
Стандартная процедура осуществления торговой операции по поручению клиента – физического лица состоит из следующих основных этапов:
• подача и прием поручения;
• проверка достаточности денежных средств и/или ценных бумаг, необходимых для проведения расчетов по сделке;
• резервирование денежных средств;
• резервирование ценных бумаг;
• заключение сделки;
• проведение расчетов по сделке;
• предоставление клиенту отчета об исполнении поручения.
Виды брокерских договоров
Гражданский кодекс РФ не выделяет договор о брокерском обслуживании в качестве отдельного вида сделок. Такая сделка представляется собой соглашение о предоставлении посреднических услуг. Его основу могут составлять:
— договор поручения. По такому соглашению брокер (поверенный) обязуется совершить от имени и за счет клиента (доверителя) определенные юридические действия. Права и обязанности по сделке, совершенной поверенным, возникают непосредственно у доверителя (ст. 971 ГК РФ).
— договор комиссии. По такому соглашению брокер (комиссионер) обязуется по поручению клиента (комитента) за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет комитента (ст. 990 ГК РФ).
Сергей Николаевич заключил с банком «Сервис резерв» договор комиссии. В рамках такого соглашения брокер взял на себя заключать гражданско-правовые сделки с ценными бумагами на торговой площадке ПАО Московская Биржа по поручению клиента от своего имени, но за счет Сергея Николаевича.
Сделка с брокером может содержать в себе элементы договора займа.
Если средств клиента недостаточно для совершения сделки, брокер вправе «подставить плечо» — предоставить клиенту в заём деньги и/или ценные бумаги. Клиент должен предложить за это обеспечение (иные денежные средства, драгоценные металлы, ценные бумаги).
Сделки, совершаемые с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем, именуются маржинальными (п. 4 ст. 3 Закона № 39).
Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам.
В случаях, когда брокеру не возвращена сумма займа и (или) ему не уплачены в срок проценты, посредник обращает взыскание на денежные средства и (или) ценные бумаги, выступающие обеспечением обязательств клиента. Взыскание производится во внесудебном порядке путем реализации таких ценных бумаг на организованных торгах.
У Сергея Николаевича есть только 100 000 рублей. Наиболее выгодно для него сейчас купить ценные бумаги на сумму 500 000 рублей. 400 000 рублей он берёт в заём у брокера. На депозитарном счёте у Сергея Николаевича накопилось акций на 800 000 рублей. Указанные ценные бумаги становятся обеспечением по полученному займу.
Маржинальные сделки несут для брокера определённые риски. Поэтому условия о возможности предоставления заёмных средств клиенту не всегда включаются в договор о брокерском обслуживании. На возможность заключения маржинальной сделки влияет ликвидность портфеля клиента. Такой портфель формируется исходя из совокупной стоимости денежных средств на брокерском счёте и стоимость ценных бумаг на счёте депо (за вычетом долговых обязательств). Брокер предоставляет клиенту доступ к информации о стоимости портфеля. Сведения о портфелях клиентов в обязательном порядке включается в отчёт Центральному банку РФ в составе сведений об осуществлении брокерской деятельности (раздел 7 формы, утверждённой указанием Банка России от 10.04.2023 № 6406-У).
Условия брокерского договора
Прежде всего, в соглашении оговаривается предмет — юридические и фактические действия, которые брокер вправе совершать по поручению клиента. Стороны могут указать в договоре конкретные биржевые площадки и ценные бумаги.
Договор брокерского обслуживания включает права и обязанности сторон сделки. Поскольку указанное соглашение является возмездной сделкой, в договоре должна содержаться информация о размере вознаграждения брокера. Оно может указываться в твердой сумме (в рублях или иностранной валюте), процентах от суммы сделки, процентах годовых.
В обязательном порядке соглашение должно включать положения об исполнении поручений Клиента. Условия сделки не должны допускать неоднозначного толкования порядка направления клиентом указаний брокеру.
В договоре могут быть предусмотрены следующие способы направления поручений:
— при личной явке к брокеру. Приём получения подтверждается распиской;
— в письменном виде по специальной форме посредством почтовой связи (с уведомлением о вручении, заказным письмом или экспресс-почтой);
— в устной форме по телефону с последующим представлением оригинала письменного поручения на бумажном носителе;
— в устной форме по телефону. Стороны могут оговорить процедуру идентификации (клиент называет свой регистрационный номер, дату договора и паспортные данные);
— по электронной почте.
Срок действия поручения клиента может указываться следующим образом:
• до отмены;
• до конкретной даты;
• до исполнения поручения в полном объеме.
Стороны могут предусмотреть, если в Поручении не указан срок действия, то он считается равным одному торговому дню. Потом аннулируется.
Договор может содержать особые указания о порядке исполнения указаний клиента. Возможны, в частности, следующие варианты:
— клиент не указывает цену сделки либо указывает ее как «текущая», «биржевая» или «рыночная»;
— в поручении названа конкретная цена сделки.
— посредник может исполнить поручение на покупку ценной бумаги по цене равной или выше установленной в поручении либо исполнить поручение на продажу по цене равной или более низкой по отношению содержащейся в поручении.
Если в договоре и поручении такие указания отсутствуют, брокер исполняет поручение с учетом всех обстоятельств, имеющих значение для его исполнения:
— срока исполнения;
— цены сделки;
— расходов на совершение сделки;
— рисков неисполнения или ненадлежащего исполнения сделки третьим лицом.
Если в договоре о брокерском обслуживании указаны организаторы торговли, брокер обязан исполнять поручения клиента с учетом правил указанных торгов (п. 2 ст. 3 Закона № 39).
Брокер вправе включить в соглашение условия об отказе в принятии к исполнению поручений клиента (если поручение имеет более одного толкования, либо его невозможно исполнить на указанных в нём условиях).
В соглашение включаются также положения:
— о выводе денежных средств с брокерского счёта и ценных бумаг со счёта депо;
— о рисках и действиях посредника при возникновении конфликта интересов;
— о порядке изменения и расторжения договора.
По общему правилу, брокер вправе совершать сделки с ценными бумагами одновременно являясь представителем разных сторон в сделке. Однако в договоре стороны могут предусмотреть запрет на это (п. 2.1 ст. 3 Закона № 39).
Соглашение о брокерском обслуживании может включать положения о порядке признания клиента — физического лица квалифицированным инвестором. В таком случае клиенту открывается больший доступ к ценным бумагам. В соответствии с п. 4 ст. 51.2 Закона № 39 брокер может предусмотреть один или несколько критериев для признания лица квалифицированным инвестором:
• не менее 6 млн рублей в виде ценных бумаг, средств на счетах или на депозитах;
• опыт работы в российской и (или) иностранной организации, связанной с ценными бумагами;
• опыт инвестирования;
• высшее экономическое образования и подтверждённая квалификация в сфере финансовых рынков.
Заключение брокерского договора
Договор брокерского обслуживания заключается в письменной форме и подписывается сторонами.
Часто посредниками разрабатываются регламенты оказания брокерских услуг с физическими/юридическими лицами, в которых детально описывают порядок взаимодействия с клиентом. Если брокерская деятельность осуществляется на конкретной биржевой площадке, в регламенте учитываются её правила. Регламент размещается на официальном сайте и доступен для ознакомления заинтересованными лицами.
Чтобы не переписывать все положения регламента в договор с конкретным клиентом, взаимоотношения оформляются посредством заключения соглашения присоединения к такому регламенту.
Согласно ст. 428 ГК РФ договором присоединения признается соглашение, условия которого определены одной из сторон в формулярах или иных стандартных формах и могли быть приняты другой стороной не иначе как путем присоединения к предложенному договору в целом.
В соответствии с рекомендациями Банка России до заключения соглашения о брокерском обслуживании клиент — инвестор должен знать:
— какие операции могут совершаться по его поручению и за его счет на биржевых площадках, а также на внебиржевом рынке;
— вправе ли брокер использовать активы клиента в своих интересах;
— размер комиссии брокера за обслуживание и условия сделок с плечом;
— о порядке и сроках расторжения брокерского договора, урегулирования споров.
Важно, чтобы человек, который собирается зарабатывать на фондовом рынке, знал, что для сделок с некоторыми инструментами ему потребуется получить статус квалифицированного инвестора или пройти тестирование. Брокеру необходимо акцентировать внимание клиента на том, что гарантий доходности в инвестировании не существует и что он может не только потерять все свои деньги, но и еще остаться должным (информация Банка России от 04.09.2023).
Расторжение брокерского договора
Как и любая гражданско-правовая сделка, соглашение о брокерском обслуживании может быть расторгнуто по соглашению сторон (ст. 450 ГК РФ).
По общему правилу, клиент имеет право в любой момент расторгнуть соглашение по собственной инициативе. Условиями сделки может быть предусмотрен порядок направления клиентом брокеру соответствующего уведомления. Договор прекращается с момента получения такого уведомления (ст. 450.1 ГК РФ).
До даты расторжения сделки клиент должен позаботиться о выводе денежных средств с брокерского счета. При необходимости также осуществить действия по переводу ценных бумаг со счёта депо.
Брокер может отказаться от исполнения договора в одностороннем порядке, в частности, в случае:
• своей реорганизации или ликвидации;
• нарушения клиентом требований действующего законодательства РФ;
• нарушения клиентом порядка представления поручений.
При расторжении договора брокер обязан вернуть клиенту деньги с брокерского счёта. При этом из суммы, подлежащей возврату, вычитаются средства, необходимые для исполнения обязательства клиента по оплате вознаграждения посреднику.
Вы можете оставить первый комментарий